注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写

•    特朗普讲话过后，市场静待美伊对峙局势升级。

•    日本汇市干预的失利可能推动美元兑日元汇率升至 175。

得益于唐纳德·特朗普的言论，美元迅速反弹。他威胁伊朗，如果霍尔木兹海峡不被开放，美国将对其能源基础设施发动空袭。他扬言要将伊朗“打回石器时代”，这一表态与他此前关于通过成功谈判在2至3周内结束冲突的说法明显相矛盾。这使得欧元兑美元在连续两日上涨后出现大幅下挫。

根据Polymarket参与者的估算，美伊战争在6月底前结束的可能性为65%。在此之前若霍尔木兹海峡被关闭，将对全球经济构成真正的灾难。国际能源署（IEA）警告称，石油市场的供应缺口将持续扩大。3月份市场保持稳定，主要受2月份供应延续的支撑。然而到了4月份，形势面临迅速恶化的风险，这意味着可能需要进一步释放战略储备。

欧元正在逐渐失去来自激进货币紧缩预期这一关键支撑。投资者开始质疑欧洲央行过去的决策。最大的错误究竟是发生在2022年——当时央行低估了能源危机对通胀的影响，还是在2011年——当时为应对物价上涨而加息？2011年的那次紧缩政策削弱了欧元区经济，最终迫使欧洲央行比以前更激进的力度降息。

中东冲突升级的风险不断上升，这使得美元兑日元的回调走势延缓，多头重新掌握了主动权。瑞银预测，到今年年底美元兑日元将升至175。若布伦特原油飙升至每桶 150 美元，日本的汇市干预将形同虚设。日本财务省的干预操作，只会给投机者提供更理想的做空日元入场点位。届时，高市早苗（Sanae Takaichi）将开始通过财政措施来抑制通胀。这将向对冲基金发出政府已不再试图干预美元兑日元走势的信号，对冲基金将加大对美元兑日元的买入力度。

因特朗普言论不及预期，黄金遭受重挫。 贵金属未能守住 4800 美元，在以美联储为首的各国央行长期维持高利率的背景下，金价或将重回 3 月低点。

印度为阻止本币贬值，已开始抛售美国国债并持续增持黄金，这至少为金价提供了一定支撑。然而，印度很可能很快会效仿土耳其，抛售其黄金储备。