注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写

·       美伊会谈的传闻推动欧元/美元汇率大幅上扬。

·       油价不太可能回到战前水平。

市场正面临重蹈覆辙的风险。中东冲突爆发仅十余天的时候特朗普就开始谈及与伊朗谈判。那时，美国股指上涨、美元疲软、油价下跌。两周后，历史再度上演 —— 总统又释放了与德黑兰对话的信号，而此时市场正大幅下挫，油价开始失控式飙升。看来，布伦特原油和欧元兑美元汇率的过往经历并未让它们吸取任何教训。

对特朗普而言，霍尔木兹海峡通航、油价下跌、联邦基金利率下调预期重返市场，这三点至关重要。截至目前，这一立场仅得到由他提名进入联邦公开市场委员会（FOMC）的理事斯蒂芬・米兰（Stephen Miran） 支持。米兰表示，央行不应被短期新闻头条左右；通胀风险已经上升，但劳动力市场降温的风险也在同步加剧。

与之相反，芝加哥联邦储备银行行长奥斯丁・古尔斯比（Austan Goolsbee）既未排除重启货币宽松周期的可能，也没有排除加息的可能。后一种情形与衍生品市场的预期一致。衍生品市场预计，英国央行将实施一轮货币紧缩，欧洲央行则将进行两次。英国与德国国债表现优于美国国债，正推动英镑兑美元以及欧元兑美元走高。特朗普发表讲话后，全球风险偏好回暖，进一步助推欧元与英镑兑美元走强。

与此同时，金价一度跌破每盎司4100美元。高利率及其随之而来的法定货币走强，正在剥夺贵金属的关键王牌——贬值交易。在美国经济衰退迹象显现、美联储开始讨论大规模货币刺激措施之前，黄金可能仍将承压。

石油的情况则不同，重开霍尔木兹海峡也未必能起到作用。根据法国兴业银行和澳新银行研究部的分析，布伦特原油不太可能迅速回到每桶65至70美元的水平。其指出的主要原因是海湾产油国减产。换句话说，市场已从创纪录的供应过剩转向平衡状态。因此，布伦特原油价格很可能保持在85至90美元上方，这使美元作为净能源出口国货币的优势得以凸显。