注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写

·       就业市场利空，反倒成为标普 500 指数上涨利好

·       市场的狂热情绪正使股市容易受到意外利空的冲击。

在强劲的企业盈利和美联储进一步加息可能性降低的推动下，标准普尔500指数获得自4月以来最佳单周表现，并以创纪录收盘。这一走势的触发因素是疲弱的美国就业报告。劳动力市场的坏消息，对美国股指来说反而成了好消息。

据FactSet数据，在已公布财报的440家标普500指数公司中，有86%的公司业绩超出预期。企业整体利润增幅超 50%，创 2021 年二季度以来最高水平，超出华尔街分析师预期均值 29%。如此亮眼的盈利表现，是 2008 年后从未出现过的。

积极的财报重新点燃了投资者对大型科技股的兴趣。尽管标普500指数和道琼斯指数本周均上涨超过3%，纳斯达克综合指数涨幅则超过5%。市场正在逆转此前向经济周期敏感型公司股票的轮动趋势，这进一步加剧了投资者的FOMO（害怕错过行情）情绪。

当前市场充斥过度乐观情绪，美国银行（BoA）监测数据显示，市场多空情绪比值创下 2021 年以来峰值。这一信号值得警惕，任何突发利空都可能打断美股上涨节奏；中东地缘冲突、美国 7 月通胀数据即将公布，两大风险点不容忽视。

从形式上看，伊朗与阿曼达成的协议将促成霍尔木兹海峡重新开放。然而，德黑兰坚持要求在此之前满足其关于赔偿、撤出驻该地区美军以及解除西方制裁等方面的要求。这些要求过于苛刻，进一步加剧了冲突升级的风险。地缘政治风险上升可能对标普500指数造成负面影响。

美国通胀加速是否也可能成为影响因素？预计7月份消费者价格指数（CPI）和核心通胀指标环比将温和上升。这将基本排除美联储在9月份收紧货币政策的可能性。然而，如果CPI加速上涨，联邦基金利率加息的可能性将再次上升，从而给标普500指数带来压力。

总体而言，强劲的企业财报以及美联储进一步加息的可能性下降，为美国股市提供了支撑。然而，席卷市场的乐观情绪也使标普500指数更容易受到不利意外因素的冲击。

总结：受强劲企业财报以及市场对美联储采取鸽派立场的预期推动，标普500指数创下历史新高，但市场的狂热情绪也使其更容易受到通胀和地缘政治风险的冲击。